Kamala Harris在美国总统大选中获胜有可能支撑日本疲软的货币,而Donald Trump获胜可能会提振东京股市,并使日元面临进一步下跌的风险。
这只是众多可能市场结果中的两种,投资者和分析师为日本资产的走势描绘了多种情景。
他们警告说,选举结果存在争议的风险意味着,无论谁最初看起来胜出,都可能出现一段波动加剧的时期。
鉴于日本市场的规模和流动性,以及亚洲交易时段对美元兑日元货币对的广泛关注,日本将成为美国选举投票时的特别关注对象。
Harris获胜可能会让她坚持经济政策的现状,为美国寻求软着陆。除非通胀急剧上升,否则这将为美联储降息铺平道路。随着日本与美国的收益率差距缩小,日元反过来可能会走强。
日元在上一交易日上涨 1% 后,周二回吐了部分涨幅。美元兑日元在东京时间下午 1:15(马来西亚时间下午 12:15)上涨 0.2%,至 152.47,此前周一(11 月 4 日)下跌,原因是投资者削减了对共和党赢得美国大选的押注。
日本股市在周五暴跌后,从连续三天的周末反弹,东证指数上涨 0.8%,但投资者在美国投票前持谨慎态度。基准 10 年期债券收益率几乎没有变化,为 0.935%。
鉴于Trump呼吁降低税收和放松商业监管,他重新执政可能会提振美国经济,至少在短期内如此。这有可能帮助日本出口商,同时鼓励美元购买。
但他对贸易伙伴征收新关税的计划被视为日本股市的风险。共和党在国会选举中的表现是另一个关注点。
法国农业信贷银行和瑞穗银行的策略师预测,如果Trump获胜,日元兑美元汇率可能会跌至 160,接近 7 月份创下的 38 年低点。
周日公布的民意调查显示,Harris和Trump在本周的选举中仍有望打成平手,全国和决定选举结果的关键摇摆州的选民支持率都相差无几。随着博彩市场下调对Trump获胜的赔率,美元走弱,美国国债上涨,因为一些民意调查显示,Harris在全国和一些战场州略有优势。
美国大选结果似乎将加剧日本市场的动荡,日本执政联盟在众议院选举中失去多数席位导致国内资产价格大幅波动。美元兑日元一周隐含波动率已升至8月初以来的最高水平,当时日本央行加息导致日元大幅上涨。
如果这位共和党前总统实施新的关税,Trump胜选对日本股市的提振可能会是短暂的。如果中国成为目标,这可能会拖累日本经济,因为中国仍然是日本最大的出口市场。许多日本企业长期以来一直依赖中国强劲的增长来提高盈利。
“如果Trump获胜,我们越接近赤字浪潮,美国的财政支出就会越大,因此最初的反应将是美元走强和股价上涨,”道富环球投资管理公司高级策略师 Masahiko Loo 表示。“当他开始谈论关税时,我们可能会看到避险交易和股市失去动力。”
除了对中国商品征收 60% 的关税外,Trump还提出了对所有进口产品征收 10-20% 关税的想法,这将对日本向美国出口的汽车、机器和电子产品造成打击。如果其他国家也以类似的关税进行报复,这可能会减缓全球经济增长,损害许多一直在海外扩张以弥补国内需求疲软的日本企业。
瑞银 SuMi TRUST Wealth Management 日本股票策略师 Chisa Kobayashi 表示,如果Trump继续推进贸易关税计划,日本股市将不再是避风港。“当Trump于 2018 年对中国征收关税时,所有日本股票都面临压力,无论它们对中国的风险敞口如何。”